集合竞价给了你开盘价，之后的每一笔成交都来自连续竞价——这是你交易时最常接触的机制。
连续竞价是指在交易时段内，系统对每一笔新进入的买卖委托按照价格优先、时间优先的原则逐笔实时撮合成交的价格形成机制，当买入申报价格不低于卖出申报价格时即触发成交，成交价为双方委托价格的中间值或优先方价格。景瓷兴现货交易的购销品种在开市后全部转入连续竞价模式，2024年日均撮合笔数约3200笔，成交效率远高于集合竞价阶段[^1]。
价格优先和时间优先
两条铁律，排序逻辑很清楚。
价格优先：买入申报，价格高的排前面；卖出申报，价格低的排前面。出价最高的买家最先买到，要价最低的卖家最先卖出。
时间优先：同一价格级别内，先提交的委托排在前面。你82元买入报了单，另一个人也82元买入但比你晚3秒，你先成交。
两条规则叠加，就形成了"谁出价好+谁速度快"的排序体系。在T+0双向交易环境下，这两条原则保证了市场公平——不存在"关系户优先成交"的可能。
逐笔撮合的运行方式
每一笔新委托进入系统后，系统立刻扫描对侧委托队列，找到可以匹配的最优委托。
场景一：新买单80元进入，卖队列最低价79元。80≥79，成交。成交价取决于规则——多数交易所取先到方的价格，即79元（卖方先挂单）。
场景二：新买单82元进入，卖队列最低价80元。82≥80，成交价80元（卖方先挂单）。买单还剩2元差价空间，系统继续往下匹配卖单——80.5元、81元的卖单也依次成交，直到82元买量用完或卖价超过82元。
每一笔撮合都是瞬间完成的，你在盘口看到的实时价格就是逐笔撮合的结果。
与集合竞价的衔接
开市由集合竞价定开盘价，之后转入连续竞价。二者衔接的关键点在于：集合竞价未成交的委托，自动进入连续竞价阶段的委托队列，继续等待撮合[^2]。
这意味着集合竞价阶段没成交的委托不会消失——它们带着原始价格和时间戳，进入连续竞价的排序系统。如果你在竞价阶段挂了82元买单没成交，开市后这个82元买单仍然有效，按时间优先排在所有82元新买单前面。
实操中的注意事项
连续竞价阶段，你看到的价格是"最新成交价"，不是"下一笔成交价"。
委托下单时，你选的价位决定了你在队列中的排序位置——选市价委托可以立刻成交但价格不确定，选限价委托可以锁定价格但可能排不到。现货交易品种如粉彩如鱼得水、朱华瓷韵等日内波动较大时，限价委托排队等待可能错过机会[^3]。
景瓷兴平台上，连续竞价阶段的成交速度取决于品种活跃度和委托密度，热门品种的撮合延迟通常在50毫秒以内。
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[^1] 景德镇国家陶瓷版权交易中心交易规则第10条
[^2] 同上，第9条补充说明
[^3] 江西联交运结算中心交易实务指引(2024)
