每天早上开市前五分钟，所有买卖委托集中撮合——这个价格就是你的开盘起点。
集合竞价是指在规定时间段内，将所有买卖申报委托集中收集，按照最大成交量原则计算出一个基准价格作为开盘价，所有在此价格之上的买单和在此价格之下的卖单均以该基准价格一次性撮合成交的价格形成机制。景瓷兴现货交易品种的开盘价由集合竞价产生，竞价时间为每个交易日开市前5分钟，2024年数据显示约85%的品种开盘价与前日结算价偏差在2%以内[^1]。
集合竞价的两段结构
集合竞价不是整个5分钟都可以随便报单。
前4分钟为委托申报阶段——你可以提交买卖委托，但系统不撮合、不显示匹配结果，只显示虚拟开盘参考价和匹配量。这4分钟内，你可以撤销或修改委托。
最后1分钟为撮合计算阶段——系统锁定所有有效委托，按最大成交量原则计算最终开盘价，不可撤单。这1分钟内提交的新委托也会纳入撮合池。
最大成交量原则
开盘价怎么定？不是"谁出价高谁赢"，而是找一个能让最多委托成交的价格。
算法逻辑：从所有委托中找出一个价格P，使得在P价位上的买入申报总量和卖出申报总量之差最小（即成交量最大）。如果多个价格满足最大成交量，取离前日结算价最近的价格。
举个例子：竞价池里，82元有30手买单和25手卖单，83元有20手买单和28手卖单。82元可成交25手，83元可成交20手，最大成交量在82元，开盘价定为82元。
集合竞价与连续竞价的区别
集合竞价是"先收集后撮合"，价格由算法一次算出。连续竞价是"逐笔实时撮合"，每来一笔委托立刻匹配成交。
集合竞价只产生一个价格，所有成交都在这个价位。连续竞价产生一系列价格，每笔成交价格可能不同。景德镇国家陶瓷版权交易中心规定，开市首笔成交必须来自集合竞价，之后转入连续竞价模式[^2]。
对交易者的实操意义
集合竞价阶段，你的委托不会立刻成交——但虚拟参考价在实时更新。观察参考价的变化趋势，能判断开盘方向的强弱。
如果虚拟开盘价远高于前日结算价，说明竞价阶段买单力量强，开盘可能跳空上行。反之则卖压偏大。但这种信号可靠性有限——最后1分钟的大单可以瞬间改变开盘价 另外注意，集合竞价阶段的委托量不等于实际成交量——大量委托可能集中在同一个价位，最终撮合量取决于买卖双方的匹配程度。如果你想在开盘价成交，申报价格应贴近虚拟参考价，偏离太大可能无法进入撮合区间。[^3]。
景瓷兴的购销品种如并蒂荷花、马到成功玲珑茶具等，在集合竞价阶段常出现集中委托，开盘价基本反映了当日多空力量的初始对比。
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[^1] 景德镇国家陶瓷版权交易中心交易规则第7条
[^2] 同上，第9条
[^3] 江西联交运结算中心交易实务指引(2024)
